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5月份新增人民币贷款1.36万亿元信贷投放节奏延续放缓结构有所优化

6月13日,中国人民银行公布最新统计数据显示,5月份,人民币贷款增加1.36万亿元,同比少增5418亿元;社会融资规模增量为1.56万亿元,比上年同期少1.31万亿元。

“在一季度信用加速扩张后,5月份信贷投放节奏延续放缓,但总体维持稳健,有效满足了实体经济的融资需求。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示。

分部门看,住户贷款增加3672亿元,其中,短期贷款增加1988亿元,中长期贷款增加1684亿元;企业单位贷款增加8558亿元,其中,短期贷款增加350亿元,中长期贷款增加7698亿元,票据融资增加420亿元;非银行业金融机构贷款增加604亿元。

温彬认为,在去年高基数、信贷投放节奏趋于平稳、经济修复斜率放缓以及没有大的刺激政策出台的背景下,5月份新增信贷规模较去年同期有所回落,但环比季节性回升。结构上,票据融资同比大幅减少、中长期贷款增长较好,信贷结构有所优化。

社会融资方面,5月份社会融资规模增量为1.56万亿元,比上月多3312亿元,比上年同期少1.31万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.22万亿元,同比少增6173亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少338亿元,同比多减98亿元;委托贷款增加35亿元,同比多增167亿元;信托贷款增加303亿元,同比多增922亿元;未贴现的银行承兑汇票减少1797亿元,同比多减729亿元;企业债券融资净减少2175亿元,同比少2541亿元;政府债券净融资5571亿元,同比少5011亿元;非金融企业境内股票融资753亿元,同比多461亿元。

东方金诚研究发展部高级分析师冯琳分析称,5月份社融环比季节性回升、同比大幅少增,主要受投向实体经济的人民币贷款及政府和企业债券融资等因素,而上年同期处于疫后的政策发力期,高基数也是一个重要影响因素。

5月末,广义货币余额282.05万亿元,同比增长11.6%,增速比上月末低0.8个百分点,比上年同期高0.5个百分点。狭义货币(M1)余额67.53万亿元,同比增长4.7%,增速比上月末低0.6个百分点,比上年同期高0.1个百分点。流通中货币(M0)余额10.48万亿元,同比增长9.6%。当月净回笼现金1148亿元。

温彬表示,5月份M2同比增速延续高位回落,主要受去年高基数效应、当月信贷派生力度有所减弱等因素影响。下阶段,在基数逐月抬升、存款利率下调或引导居民储蓄意愿降低下,M2同比增速预计会继续下行。但考虑到当前居民储蓄仍在高位,流动性水平相对充裕,也意味着M2增速的下行将是相对缓慢的过程。

央行6月13日下调了7天期逆回购利率10个基点,冯琳认为,这有望改变4月份和5月份新增信贷放缓势头,推动宽信用进程再度提速。

在温彬来看,近期公布的多项数据显示,总需求不足仍然是当前经济运行面临的突出矛盾,在内需恢复情况尚不稳固和外需回落压力加大下,实体融资需求继续受到扰动,各项宏观政策仍需保驾护航。后续,应继续保持政策的稳定性和连续性,强化货币政策和财政政策、产业政策、收入分配等宏观政策协同发力,进一步提振市场主体信心、激发内生投资和消费需求,巩固经济稳步回升的基础。

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