“一批政策措施”将推出：政策性开发性金融工具加码或可期

在“一批政策措施”预期下，有关政策性开发性金融工具加码的预期更加强烈。

近日召开的国务院常务会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。会议并强调，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。

“上述四个方面的一批政策措施将有助于解决有效内需不足、外需相对疲软两个问题对经济增长带来的影响，本次研究提出的政策相继出台后，将有助于帮助市场恢复信心，加速经济复苏步伐。”一位大行金融市场部人士表示。

综合多位人士观点来看，去年推出的政策性开发性金融工具有望在今年继续增加额度。国海证券固定收益首席分析师靳毅认为，今年政策性开发性金融工具大概率会在6月-8月份落地，额度或在7000亿元以上。

“适时追加政策性开发性金融工具额度支持重大项目建设，加大对专项债未覆盖领域及项目的支持，额度至少应该5000亿元比较合适。”一位社科院金融所专家对21世纪经济报道记者表示。

助力稳定宏观经济大盘

政策性开发性金融工具源自去年年中。去年6月29日召开的国务院常务会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。去年8月24日召开国务院常务会议的决定，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度。

从最终数据来看，两批政策性开发性金融工具额度共计7399亿元，且在较短时间内完成了重大阶段性目标任务。

“截至2022年11月30日，两批约7400亿元金融工具资金支持的2750多个项目已全部开工，正在加快形成实物工作量，资金支付情况符合项目建设规律、高于预期。”今年1月，发改委固定资产投资司司长罗国三介绍称，同时央行、银保监会鼓励银行金融机构加大项目融资支持，各类配套商业贷款已到位约5300亿元，财政部积极做好贴息工作。

政策性开发性金融工具通过三家政策性开发性银行以基础设施基金的形式落地。近日，三家银行2022年年报披露了相关情况:国家开发银行全年发放基础设施贷款1.4万亿元，投放基础设施基金4256亿元，助力构建现代化基础设施体系；农业发展银行高质高效推进农发基础设施基金设立和投放工作，基金项目累放1677个、金额2459亿元，涉及项目总投资近3万亿元；进出口银行全力做好基础设施基金和贷款工作，完成684亿元基础设施基金投放任务，超额实现基础设施领域贷款投放计划目标。

“政策性、开发性金融工具作为阶段性举措，通过适当政策设计，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下，满足重大项目资本金到位的政策要求，引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长的稳定性，助力实现扩投资、带就业、促消费综合效应，稳定宏观经济大盘。”央行货币政策司司长邹澜曾介绍称。

罗国三表示，总的看，协调机制统筹实施政策性开发性金融工具等投资系列政策，是新形势下扩大有效投资的新思路、新方法、新途径，做到了宏观政策和微观项目相结合，实体经济和金融服务相衔接，储蓄和投资相贯通，发展和安全相统筹，对稳经济大盘和今后力促高质量发展发挥了积极作用。

新增额度可能是多少？

6月16日召开的国务院常务会议指出，当前我国经济运行整体回升向好，随着前期政策措施的出台实施，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，物价就业总体平稳，高质量发展稳步推进。同时，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程。针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。

对于此次会议提出的“一批政策措施”，多位分析人士认为大概率包括政策性开发性金融工具。国盛证券首席经济学家熊园表示，降息可能只是开始，“一批政策措施”正在路上，其中政策性开发性金融工具规模可能加码。

“当前经济增长动能明显不足，亟需政策进一步稳增长。政策性开发性金融工具有效地缓解了项目资本金不足的问题，撬动更大规模的社会资本金参与项目建设，为稳增长项目政策落地提供有力支撑，是稳增长手段之一。”粤开证券首席经济学家罗志恒也认为。

在具体额度方面，中诚信国际研究院副院长袁海霞认为，在稳基建稳投资背景下，考虑到地方财力紧平衡下基建支出承压、政策性金融工具可为专项债项目搭桥且撬动倍数更高，政策性开发性金融工具继续扩容仍有必要，或可新增5300亿元-8800亿元额度支持基建项目建设。

事实上，对于今年政策性开发性金融工具今年继续加码相关机构和市场早有预期。早在今年2月，江苏银保监局就要求政策性银行要尽早做好新一轮政策性开发性金融工具的承接准备工作，对于政策性开发性金融工具已支持的项目，各银行机构要积极跟进配套融资服务。

近期，一地市级财政部门表示将积极配合该市发改委，联合项目单位积极申报政策性开发性金融工具，强化财政金融政策协调，充分发挥财政资金引导撬动作用。

不过，21世纪经济报道记者从一位政策性银行人士处了解到，目前该行暂未接到政策性开发性金融工具增加额度的通知，“以相关部门文件为准。”

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