社保基金扩大市场化股权基金投资规模PE行业热议：实业投资迎“长线活水”

日前，全国社保基金理事会的一份《产业投资指南》在私募股权行业引发热议。

业内人士认为，作为重要的长期基金，社保基金对私募市场的支持力度有所扩大，行业受到鼓励恰逢其时《产业投资指引》提出了风险投资，成长等战略基金的配置，不仅对私募市场落实国家创新驱动发展战略具有重要意义，也有利于VC等管理人缓解筹资压力，专注投资产业，通过多元化配置有效分散社保基金的投资风险

发挥市场资源配置功能。

社保基金作为重要的长期基金，一直吸引着私募股权界的关注和期待《产业投资指引》明确指出，要扩大市场化股权基金的投资规模此前，相关部门多次下发文件，鼓励银行理财公司，养老基金，保险基金依法合规投资私募股权和创业投资基金

中投投资管理有限公司董事长高国华表示，股权投资基金在支持科技创新和产业转型升级方面发挥了越来越重要的引导作用作为中国资本市场最专业，最具影响力的机构投资者，社保基金明确提出扩大市场化股权基金投资规模，大力支持实体经济发展，是社保基金充分发挥专业优势和责任担当，积极把握中国经济转型升级新机遇，主动服务国家战略的有力举措

加大长期资金支持是推动一级市场高质量发展的重要支撑一级市场在产业投资，中小企业投资，尤其是硬科技和战略性新兴产业投资中，有着非常重要的作用和意义国家中小企业发展基金战略研究部负责人王贝告诉中国证券报记者

中关村M&A研究院院长王雪松认为，社保基金扩大市场化股权基金投资规模，有利于充分发挥市场的资源配置功能，丰富资金对初创期，成长期，成熟期等不同生命周期阶段企业的支持在通过多元化配置有效分散投资风险的同时，实现社保基金跨周期，长期稳定的投资回报，从而更好地实施产业投资支持创新驱动发展战略，助力我国实体经济快速发展

行业预期选择规则

多位业内人士认为，产业投资指南对于私募股权投资支持创新驱动发展战略，不同生命周期阶段的企业和社保基金有效分散风险具有重要意义。

该指南还提到了不同战略基金的分配，如风险资本和增长基金从这个角度来说，社保基金也是在‘往前走’，支持更早的VC和科技创新企业，对于落实国家创新驱动发展战略，推动关键核心技术，提高产业链供应链稳定性具有重要意义王伟说

夏志进表示，投资早期创新企业的基金一般很难实现短期退出，单只基金需要8年甚至更长时间才能实现回报长期资金，比如社保基金，会在一定程度上把基金经理从筹资的压力中解放出来，用更多的精力做好投资

王贝说，社保基金也提到了对国家级基金的支持将更多的一级管理者纳入合作范围在选择市场化机构的过程中，一些国家级母基金本身也是优中选优，进行了多层风险分散，相当于给社保基金上了几层保险

《产业投资指引》表示，将按照业绩优先，综合考虑的原则，为股票型基金管理人建立问卷调查，初步评价，高级管理人员访谈等管理规范。

上海天使投资引导基金运营负责人董若愚认为，社保基金参与股权投资会兼顾财务和社会效益在选择GP时，不会简单地观察基金的浮盈，还要考虑GP的持续业绩，成熟的投资策略和退出策略

银行资本合伙人朱思兴表示:在市场化的团队中，优秀的团队会脱颖而出，这意味着基金的治理水平，投后管理能力和风险控制能力同等重要此外，这一指导方针侧重于工业投资管理者需要坚持长期原则，践行可持续投资在投资中，环境，社会和公司治理因素都包含在实际投资中，始终践行ESG原则

王雪松认为，具有长期投资眼光和优秀投资能力的股票基金管理人会与社保基金进行双向选择面对百年未有之变局，社保基金管理人需要具备国家经济安全的战略眼光，与祖国发展产生共鸣，充分发挥股权基金管理人识别创新，赋能创新，助力创新的作用，加大对科技创新企业的支持力度

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