>  财经  >  正文

投资策略:汇率之于A股的影响与传导逻辑

2020 年之后人民币步入持续升值通道,但自今年3 月以来,人民币兑美元汇率急转直下,其中离岸人民币兑美元在刚刚过去的一周内累计贬值超1000 基点,国内市场更是出现股债汇三杀以此为背景,本文主要探讨两个问题:汇率升贬如何影响上市公司业绩 人民币波动如何作用于A 股 一,人民币汇率波动的成因与未来展望 年初降息落地,人民币不降反升,主因高结售汇差额与内外增长预期变化,春节以来,美元超预期走强,国内稳增长信心动摇,引发人民币汇率急跌 展望2022 全年,人民币汇率的支撑因素大概率继续弱化,预计人民币汇率由强转弱,双向波动,且汇率弹性提升可能会导致波动幅度加大 二,人民币汇率波动,对A 股有何影响 1,人民币升贬值区间市场表现复盘:人民币升值期间,A 股呈现上行走势,制造与消费相对占优,人民币贬值往往伴随下跌,仅消费保持稳定 2,汇率波动与A 股关联性分析:人民币汇率变动可能从资金流动维度影响A 股做多动力,与投资者情绪也存在一定关联 三,汇率如何作用于上市公司业绩 1,汇率波动影响企业业绩的路径分析: 汇兑损益是人民币汇率变动直接影响的集中体现,融资与经营活动创造的外币资产和负债,在折算人民币过程中因汇率变动而产生汇兑损益 间接影响主要由经营性活动产生,产品出口过程中,人民币升值可能从产品销量或单件产品盈利维度削弱企业盈利,原材料进口过程中,人民币升值对应原材料成本降低 2,汇率波动如何影响各行业业绩 基于汇兑损益进行分析,交通运输行业在人民币升值过程中盈利受益,传媒,电力设备,机械设备等行业则相反 对高外币负债行业进行分析,家用电器,电子,农林牧渔等行业外币负债占比较高,人民币升值或增厚利润 对产品出口型行业进行分析,电子,家用电器,基础化工等行业海外收入占比较高,人民币升值可能导致行业利润承压 对原材料进口型行业进行分析,人民币升值有望增厚利润,主要进口商品量值表对应下游行业包括石油石化,钢铁,交通运输等 3,七大重点行业汇率影响分析 航空业受益于人民币升值,外币负债带来汇兑收益,且航油成本下降,家电行业产品出口所受影响占据主导,主要受益于人民币贬值,纺织制造是典型产品出口型行业,受益于人民币贬值,造纸是典型原材料进口型行业,受益于人民币升值,黄金具有美元定价的特殊性,行业受益于人民币贬值,石油化工行业原材料与产品均以美元定价,主要受益于人民币贬值,房地产外币负债比重不高,但汇率对企业海外融资,日常经营存在影响 风险提示:1,历史比较存在误差,2,宏观经济和政策超预期变化,3,监管政策扰动

投资策略:汇率之于A股的影响与传导逻辑

郑重声明:此文内容为本网站转载企业宣传资讯,目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。

聚焦新闻

今日热点

热点排行

经济快报

中国品牌网致力于信息传播并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,若有任何不当请联系我们删除。

Copyright 2018- www.hanxinne.top All Rights Reserved

本网站展示资料或信息,仅供用户参考,不构成任何投资建议。 备案号:皖ICP备2023005497号